林园：4500点才是牛市，现在不做择时，看好消费医药,市场,方向,资产20241008-凯发k8凯发

林园：4500点才是牛市，现在不做择时，看好消费医药,市场,方向,资产

林园: 牛市(shi)现在(zai)还没有到，现在(zai)是下跌(die)过程的底部确认阶段。熊市(shi)末期或(huo)者牛市(shi)初期都有这样的过程。真正的牛市(shi)是大家都能赚(zuan)到钱的时候(hou)，大概对应的上(shang)证指(zhi)数在(zai)4200到4500点之(zhi)间。我认为到4500点才能确认。

现在(zai)是对过去市(shi)场(chang)巨量跌(die)幅的修正，还谈不上(shang)牛市(shi)。但从这几天(tian)的情绪或(huo)者成交量来看，正在(zai)往(wang)牛市(shi)方向发展演绎。现在(zai)这波上(shang)涨行(xing)情，我个人感觉可能可以持续(xu)很多年。一些明显特(te)征告诉我们，现在(zai)是刚刚开始。

现在(zai)这个市(shi)场(chang)你(ni)要说高，从现从它的价(jia)值上(shang)面看，我们认为现在(zai)还非常(chang)低。简单的说，从2006年左右的6000点到现在(zai)还是夭折，怎么能说高？现在(zai)国民收入比当时高很多，收入增加了相应的资(zi)本市(shi)场(chang)也应该增加。

消费、医药(yao)值得聚焦布(bu)局

湾财社:从一个比较(jiao)广泛的角(jiao)度(du)来看，您认为这波行(xing)情，它在(zai)未来的某一个时间节点会不会出现分化，或(huo)者说，您觉得哪(na)一个方向是更值得聚焦？

林园：在(zai)向牛市(shi)的发展过程中(zhong)，市(shi)场(chang)上(shang)其实(shi)很多方向都可以，比如说消费。股市(shi)上(shang)涨了，能带动所有的消费，这是一个主题。

此外，这一波行(xing)情有很多影响因素。一方面，此前很多资(zi)产已经进行(xing)了挤(ji)泡沫，监管(guan)部门(men)也在(zai)强调市(shi)值管(guan)理，就是因为市(shi)值和净资(zi)产差距太大了。中(zhong)国股市(shi)里(li)边的资(zi)产非常(chang)便宜。在(zai)短(duan)期，大市(shi)值的公司就是一个方向。

医药(yao)是重中(zhong)之(zhi)重。从长期来看，我们就投资(zi)老龄化。a股市(shi)场(chang)能不能实(shi)现长期的牛市(shi)，一个影响因素就是人口结构。目前的经济情况就和人口结构有着很大关系。企业家具有惯性思维，比如说今年生产多少，明年继续(xu)按照今年产能进行(xing)生产，但现实(shi)是这个形(xing)式下可能导(dao)致生产太多了。在(zai)各(ge)种行(xing)业不确定性下，老年人口增长反而是确定的，我们还是聚焦于(yu)老年人的消费。

我们手头上(shang)目前重仓的就是和嘴巴有关系的消费以及医疗(liao)，他们容易(yi)纠正。现在(zai)股市(shi)下跌(die)是因为企业的效益(yi)不佳，看不到钱。那么我们嘴巴的相关资(zi)产它也效益(yi)不好，但是它纠正起来比较(jiao)容易(yi)。因为食品、药(yao)品它都有保质期，库存量也容易(yi)看到，可以根据(ju)市(shi)场(chang)需(xu)求进行(xing)快速调整。

此外，我们统计了近100年来的上(shang)市(shi)公司，与嘴巴有关系的消费品、食品药(yao)品占了整个上(shang)市(shi)企业利润的70%以上(shang)。

中(zhong)国已经发展改革开放已经好几十年了，现在(zai)能跑出来的食品企业差不多了。现在(zai)经常(chang)新出一些新鲜的饮品，但火了一段时间后，消费需(xu)求就下去了。因此，我们选(xuan)消费品，需(xu)要选(xuan)品牌，主要看重老字号。

10倍股将会出现

湾财社:林总之(zhi)前在(zai)这些行(xing)业里(li)的布(bu)局已经很深，现在(zai)这个行(xing)情是您之(zhi)前预测到了吗？

林园：从去年11月开始，我们就感觉到牛市(shi)随(sui)时有可能发生，甚至出现涨十倍的股票。股市(shi)就是这样，买的人多他就要涨，卖(mai)的人多他就要跌(die)。跌(die)多了就要涨，涨多了就要跌(die)。

我知道，现在(zai)的很多人仓位都很低，因为他们都是择时的。这几日这么大的成交量，我相信大部分人还是仓位很低。人类是一种惯性思维，大家都在(zai)控制风险。

之(zhi)前我说过，“随(sui)时有可能”，今天(tian)再说了，只要有趋势在(zai)，这个市(shi)场(chang)一定有涨几倍、甚至十倍的股票，而且(qie)会有一批，时间不会太长。

只要有牛市(shi)，十倍的股票轻轻松松。我认为现在(zai)从严格意义上(shang)讲，市(shi)场(chang)是处于(yu)熊末牛市(shi)初的阶段。从资(zi)购买资(zi)产的角(jiao)度(du)上(shang)，a股资(zi)产现在(zai)也是非常(chang)便宜，非常(chang)值得买。

不做择时 有钱就买

湾财社:经过这一轮上(shang)涨，a股市(shi)场(chang)很多股票已经有了比较(jiao)大的涨幅，在(zai)这个时点，很多投资(zi)者犹豫要不要跟进去再买。对于(yu)这种情况，您是怎么给这些投资(zi)者建议的？

林园：现在(zai)这个位置，a股的资(zi)产很便宜。但是，有些人不敢买，他们还在(zai)犹豫，有的在(zai)看跌(die)。

像(xiang)今天(tian)这种熊牛交替的时候(hou)，国外有它的做法——换基金经理，换一些胆大的基金经理。熊市(shi)和牛市(shi)的操作方法是不一样。牛市(shi)要大胆的买。我的思维方式不一样，不管(guan)熊市(shi)牛市(shi)，我一直保持牛市(shi)思维，不去做择时。

这一波上(shang)涨行(xing)情，我从去年11月就开始看好。但是过去的市(shi)场(chang)都是给我带来损失，因为它在(zai)下跌(die)。但我只要一次对了，这一次的结果就够(gou)了。

当以后a股实(shi)现牛市(shi)大涨后，回头来看3000点的位置，其实(shi)不管(guan)3200点还是2700点，成本计算上(shang)都不是最关键(jian)的，最关键(jian)的是你(ni)在(zai)3000点有没有买。

市(shi)场(chang)的历史规律就是轮流着涨，从大市(shi)值上(shang)市(shi)公司的开始，再由小市(shi)值的上(shang)市(shi)公司跟进。我觉得这一波热闹(nao)会持续(xu)4500点。

对于(yu)普通投资(zi)者而言，每个人风险评价(jia)是他们骨子里(li)的东西，买卖(mai)都是基于(yu)自己的风险评估(gu)。市(shi)场(chang)同(tong)样如此，不能达到一致性。就我来说，做法就是“有钱就买”。

策划：王莹

统筹：李颖

执行(xing)统筹：南都湾财社记者 邱墨山

出镜：陈薪羽

采(cai)写：南都湾财社记者 吴鸿森(sen)

编辑(ji)：刘耀宁

剪辑(ji)：叶浩程

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