【十大券商一周策略】市场预期持续修复，股指有望继续推升，关注低位待补涨品种,行情,政策,增量20241009-凯发k8凯发

【十大券商一周策略】市场预期持续修复，股指有望继续推升，关注低位待补涨品种,行情,政策,增量

华泰证券：战术乐观，关注低位(wei)待补涨品种

从(cong)假期离岸(an)中(zhong)资股的表现来(lai)看(kan)，预计(ji)节后a股短期仍有热度，更重要的是开盘后的交易(yi)策略。当前市场处于资金(jin)供求关系(xi)改善，但信用复苏尚未明确的阶段，增量资金(jin)偏好或是行情演绎的“风向标”，配置上建议围绕增量资金(jin)、政策驱动双(shuang)线展开。在9月24日以来(lai)涨跌幅相对较低、估值水位(wei)较低的板块中(zhong)，外资偏好的板块有白电/厨电/消(xiao)费电子/医(yi)药商业等；传统杠(gang)杆资金(jin)偏好但当前板块融(rong)资余额/自由流通市值比值处于相对低位(wei)、距5月前高仍有空间的板块有能源金(jin)属/小金(jin)属/光伏等；潜在政策驱动板块；包括(kuo)地产链/以旧(jiu)换(huan)新/新基建等。

申万宏源证券：“闪电牛”之(zhi)后的客观冷静思(si)考

外资、交易(yi)性资金(jin)、中(zhong)小投资都是低仓位(wei)，短期都在定价乐观预期，水牛、政策牛、基本面牛等乐观预期都在发酵。重申a股中(zhong)期看(kan)反转行情的判断。这一次可能真的是“政策底”，因为(wei)2025年下半年有业绩底的可见度明显提升(sheng)。a股一向看(kan)长做短，短期在资金(jin)驱动下，反转逻辑也成为(wei)了“闪电牛”的素(su)材。国庆假期，港股上涨进度已领先于a股，至少证明外资是乐观的，做多力量仍在发力。节后a股可能集中(zhong)上涨，修复比价关系(xi)。

招商证券：否极泰来(lai)，主(zhu)线何在

9月下旬的政策超预期是驱动本轮市场放量大涨的关键(jian)，后续政策力度决定了本轮行情的高度。目(mu)前来(lai)看(kan)，胜率较高的策略是买入行业龙头中(zhong)证a50或300质量。人口老龄化，国家安全仍然是空间最大的方(fang)向。人工智能、医(yi)药、军工、自主(zhu)可控等安全相关领域是可以考虑的中(zhong)期主(zhu)线，代表指数可以选择(ze)科创50。etf是本轮增量资金(jin)主(zhu)力，有望形成后续的正反馈。若政策发力，经(jing)济复苏较为(wei)明确，建议关注与经(jing)济相关的各行业龙头；而若有明确产业趋势，则更重要的是空间。目(mu)前外资正在回(hui)补中(zhong)国资产头寸(cun)，关注人民币汇(hui)率波动对外资回(hui)补中(zhong)国资产节奏的影响。

中(zhong)银国际：奋力做多

年内a股行情方(fang)兴(xing)未艾，随着高频数据的修复验证，市场将会重回(hui)上行通道，四(si)季(ji)度a股有望迎来(lai)年内绝佳的绝对收益行情窗口期，a股当前仍具备较高配置性价比。节后坚持“顺周期 高贝(bei)塔”的行业配置。可重点关注投资链中(zhong)受益于地产政策驱动、供需格局较优的品种，消(xiao)费品中(zhong)复苏预期先行、具备多重逻辑催化的品种，科技链中(zhong)具备“顺周期”属性与成长弹(dan)性的品种，以及具备高beta属性的券商。预计(ji)破(po)净板块估值提升(sheng)规划(hua)，也将有助于被低估的优质资产进行重新定价。

光大证券：从(cong)β到α

随着政策积极发力，近期市场显著上涨，市场“赚钱效应”明显回(hui)归，当前需要关注政策落地以及经(jing)济数据的情况。复盘过去几年市场的中(zhong)期行情，短期市场迅速上行之(zhi)后，市场通常会转为(wei)震荡上行，市场指数整体仍有上涨机会，但投资机会将逐步从(cong)β转向α，未来(lai)一段时间投资结(jie)构的选择(ze)可能将更为(wei)关键(jian)。预计(ji)市场风格将偏均衡，偏情绪类行业建议关注元件(jian)、黑色家电、通信设备（物联网），偏顺周期类行业建议关注水泥、保险、白酒。港股建议继续关注恒(heng)生科技等上行弹(dan)性较大的投资品种。

华西证券：本轮“新质牛”启动的背景与驱动力

本轮“新质牛”行情由政策预期转向为(wei)核(he)心驱动力，增量资金(jin)助推行情形成牛市氛围，目(mu)前处于“新质牛”的第一阶段。后续一揽(lan)子增量政策落实举措将陆续出台(tai)，政策将步入一段“蜜月期”，内外资金(jin)仍有增配a股的空间。当前处于“新质牛”第一阶段，布局“券商”与“超低价股”是当前阶段最优策略。风格配置上，优质消(xiao)费与成长有望并驾齐驱。关注受益于政策发力的大消(xiao)费、优质成长、重组并购主(zhu)题。

开源证券：a股强势反弹(dan)行情，梳理优势策略

历史上有10轮强势反弹(dan)行情，政策催化指数迎来(lai)底部反转，居民资金(jin)入市和新发基金(jin)为(wei)市场带来(lai)增量资金(jin)，助力行情从(cong)快速上涨期延续至持续上涨期。历史经(jing)验显示(shi)，快速反弹(dan)期关注次新股指数、亏损股指数，持续上涨期关注低价股指数。政策端为(wei)股民提供入市便利条件(jian)，随着赚钱效应增加，市场将迎更多增量资金(jin)，行情有望延续至上涨期，低价股策略值得关注。

国海证券：事情正在起变化

当前政策端稳经(jing)济、稳地产、稳预期意图明确，频次节奏具备“历史性意义”，2024年10月将是我(wo)国财政政策发布的重要窗口期。宏观流动性进入到中(zhong)美共振宽松阶段，从(cong)宽货币到宽信用，有望扭转社融(rong)和m1持续下行的局面，股市流动性先行，主(zhu)要体现为(wei)外资回(hui)补和活(huo)跃(yue)资金(jin)返场。复盘典(dian)型的四(si)次政策和流动性变化后的市场演绎（1999、2008、2014、2019），成交量是跟踪拔估值行情的重要指标，结(jie)构上来(lai)看(kan)成长、券商这类弹(dan)性品种最为(wei)受益。政策和流动性推动下，行业配置向弹(dan)性品种 超跌成长倾(qing)斜(xie)，四(si)季(ji)度行业配置建议关注证券、医(yi)药生物、计(ji)算机。

责编：战术恒(heng)

校对：赵燕

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