投(tou)资人巴菲特在资本市(shi)场的(de)一举一动都备受(shou)关注，甚至被认为是(shi)一家企业发展前(qian)景乃至美国经济前(qian)景的(de)风向标。近几个(ge)月，巴菲特大幅减持重仓股美国银行，再次引发市(shi)场热议。
巴菲特旗下的(de)伯克希(xi)尔哈撒韦公司当地时间9月24日提交至美国证券交易委员会的(de)文件显示(shi)，该公司在截至当天的(de)3个(ge)交易日进一步减持8.63亿美元的(de)美国银行股票，目前(qian)持有该银行10.5%的(de)股份。
自今年7月起，巴菲特开始大规模减持美国银行仓位。按照美国相关规定，如果(guo)投(tou)资者对投(tou)资对象的(de)持股比例超过(guo)10%，需要在交易后几天内披露交易。如果(guo)持股比例不超过(guo)10%，则无需尽(jin)快披露交易情况，通常(chang)在季度报告(gao)中披露。分析人士(shi)认为，巴菲特极可能在减持到持股不足10%后，继续对美国银行“沉默式”减仓。
巴菲特对美国银行的(de)本轮投(tou)资始于2011年。当时，美国银行股价处于低位，巴菲特以50亿美元购买该银行的(de)优先股和认股权证。几年后，美国银行提高股息支付率，巴菲特将其转换(huan)为普通股。此后经过(guo)多次调仓，伯克希(xi)尔哈撒韦成为美国银行的(de)最大股东，一度持有其超过(guo)13%的(de)股份。美国银行也成为伯克希(xi)尔哈撒韦投(tou)资组合的(de)第二大重仓股，仅次于苹果(guo)公司。
巴菲特并未解释大幅减持美国银行的(de)原(yuan)因，市(shi)场对此有许(xu)多猜(cai)测。例如，有人认为是(shi)美国银行的(de)估值过(guo)高，也有人认为是(shi)巴菲特和其投(tou)资经理们对美国银行的(de)管(guan)理方式不满，并看(kan)到了(le)潜在的(de)监管(guan)风险。但是(shi)最普遍的(de)观点是(shi)，美联(lian)储大幅降息将影(ying)响美国银行的(de)盈利能力。银行业的(de)盈利能力在很大程度上依赖于净息差，即银行贷款(kuan)利率与存款(kuan)利率之(zhi)间的(de)差额。当美联(lian)储开启(qi)降息周期，以基准利率定价的(de)贷款(kuan)给银行带来的(de)利息收入就会减少。美国银行曾预测，如果(guo)美联(lian)储在年底前(qian)降息3次，其四(si)季度净利息收入或将比二季度减少约2.25亿美元。
值得注意的(de)是(shi)，巴菲特已连续7个(ge)季度净卖出股票，伯克希(xi)尔哈撒韦今年二季度末的(de)现金储备创新高，高达2769亿美元。如果(guo)说减持美国银行股票还可以用“个(ge)案”来解释，那么巴菲特减股票、加现金的(de)操作，多少反映了(le)其对美国股市(shi)前(qian)景的(de)谨慎态度。（本文来源：经济日报 作者：袁 勇）
